(資料圖)

一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

雖然數(shù)字AI獲利了結(jié)對(duì)行情擾動(dòng)，但實(shí)際上在機(jī)構(gòu)半年度業(yè)績考核最后一周，多數(shù)個(gè)股是上漲的。當(dāng)前賺錢效應(yīng)并不差，指數(shù)大概率有支撐。

二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為80，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從06月26日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)進(jìn)入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場(chǎng)情緒開始興奮的時(shí)候，也就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隨著股指上漲而逐步開始積聚的時(shí)候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí)，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況[具體參考情緒指數(shù)使用說明]（更新時(shí)間：2023-06-30）。

三、偏差分析

進(jìn)入6月中旬對(duì)政策有預(yù)期以來，行情實(shí)際上已經(jīng)有所企穩(wěn)。只是由于大家對(duì)政策的盼頭預(yù)期相對(duì)一般，所以缺乏增量資金的持續(xù)、級(jí)別。節(jié)奏上，機(jī)構(gòu)半年度業(yè)績考核時(shí)間窗口，調(diào)倉換股波動(dòng)大，以及外資受制于匯率仍處于貶值壓力下，行情在低位出現(xiàn)比較明顯的波動(dòng)。我們認(rèn)為，雖然當(dāng)前增量資金有限，并且政策預(yù)期一般，但大盤并不存在大級(jí)雖的風(fēng)險(xiǎn)。

從資金的角度來看，數(shù)字AI經(jīng)過連續(xù)兩個(gè)季度的大漲，至少結(jié)構(gòu)上帶來賺錢效應(yīng)。重點(diǎn)是，大級(jí)別的賺錢效應(yīng)之后，5月底私募倉位已經(jīng)回落至60%的中低水平，但數(shù)字AI的整體下殺級(jí)別并沒有特別大。從行為心理分析的角度來看，說明當(dāng)前市場(chǎng)還是存在做多能力的。

整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，半年度機(jī)構(gòu)業(yè)績考核窗口擾動(dòng)之后，行情已經(jīng)重新回到正常的交易時(shí)間窗口。即基于政策預(yù)期，或者新技術(shù)突破帶來的炒作。從盤面熱點(diǎn)表現(xiàn)信號(hào)來看，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格仍是基于科技進(jìn)行操作，結(jié)構(gòu)上公募持倉的賽道有接力活躍。中期，則關(guān)注科技持續(xù)賺錢效應(yīng)之后，風(fēng)格是否切換至傳統(tǒng)藍(lán)籌補(bǔ)漲（四季度）。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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